创立早却上市晚 爱玛电动车时隔一年多更新招股书
发布时间:2019-09-09   动态浏览次数:

  (原标题:爱玛电动车时隔一年多更新招股书,青桔超摩拜成最大共享单车客户)

  距2018年6月首次披露招股书一年后,9月5日,电动车生产商爱玛科技集团有限公司时再次更新申报稿,公司拟在上交所发行6500万股,募集资金约16.8亿元,用于公司电动车自行车整车制造、研发中心建设、补充流动资金等13个项目。

  据证监会官网信息,爱玛首次递交申报稿半年后,证监会给出了三大类58条反馈意见,涉及补充前十大供应商的基本情况、是否对重大供应商存在重大依赖等。

  从更新后的招股书来看,2016至2018年,爱玛电动车营业收入持续增长,今年上半年为44.5亿,但营销成本不低。此外,招股书还暴露了共享单车企业的“秘密”,摩拜2017年为其带来3.46亿销售金额。青桔则在2018年超越摩拜成为其最大的共享单车客户。而收入分析显示,共享单车的平均单价不超过600元。

  招股书显示,爱玛的前身是泰美车业成立于1999年9月,2004年进入电动车行业,是国内较早的电动自行车制造商之一。实际控制人张剑持有83.36%的股份,主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售,采用经销商模式,共有超1900家经销商。

  成立后经历多次增资扩股和股权转让,公司2009年7月由有限公司变更为股份公司,此后,注册资本也从5000万元增加至3.38亿。从发展历程上来看,爱玛入局并不晚,却多年后才上市。

  招股书还提到,经过多年的发展,市场形成了两强争霸,地方分散的格局。2018年全国电动自行车的产量3277.6万辆。爱玛电动自行车的产量436.65万辆,市场占有率13.32%。目前行业竞争者除雅迪控股年销量超过400万辆以外,其余实力差距较大。但与其几乎同时期成立的雅迪(2016年5月在港交所上市。即便是2007年成立的新日股份(603787.SH)也在2017年4月登陆上交所。爱玛A股上市之路颇为曲折,2018年6月首次披露招股书,截至目前已排队一年多。

  最新招股书显示,2016年至2018年,爱玛营业收入持续增长。受行业竞争、价格战等影响,公司营业利润、净利润在2017年有所下降。截至2019年6月,营业收入为44.54亿,净利润1.99亿。

  值得注意的是,其营销成本不低。凭借“爱就马上行动”的广告语大火的背后,爱玛砸下重金请金秀贤、周杰伦代言。招股书显示,报告期内,公司长期待摊费用构成情况中,品牌代言费占较大比例。2016年金秀贤的品牌代言费为600万。2017年末较2016年品牌代言费增加520.82万元至1120.8万,主要是增加了周杰伦的代言费896.66万。而在长期待摊费用构成中,品牌代言费占比均超过30%,最高达63.47%。

  招股书显示,2016年的广告及业务宣传费为4368万,占销售费用的比重为23.56%。2017年则继续加大投入,与央视达成国家品牌计划相关协议,广告及业务宣传费较上一年增加了6925.39万元。爱玛还表示,广告及业务宣传费用占比较高,明显高于新日股份。

  值得留意的是,招股书显示,共享单车是爱玛的一大收入来源。2017年,摩拜成为爱玛第一大客户,销售金额为3.46亿,占收入总额的4.44%。不过,随着烧钱大战结束,共享单车行业进入精细化运营,摩拜卖身美团,收窄亏损成首要任务,订单量也开始下降。2018年的销售金额下降至8536.3万,占收入总额的0.95%,排名跌至第六。

  2018年,在摩拜订单量下降的同时,爱玛开始与杭州青奇科技有限公司合作,生产青桔单车。当年,青桔取代摩拜成为爱玛最大的共享单车客户,同时也跃升成为爱玛第二大客户,占总收入的2.19%,销售金额为1.97亿。

  不过今年上半年,青桔和摩拜的订单量都出现下滑。截至2019年6月,青桔单车销售金额降至6097万元,是爱玛第三大客户,占总收入的1.37%。摩拜排名则落至倒数第二,销售金额为3000.06万元。

  据了解,两家共享单车企业从爱玛处采购自行车、简易款电动自行车,以及配件。

  而从自行车整体收入来看,自行车占爱玛的总收入的比例也从2017年的6.44%萎缩到今年上半年的0.75%。

  运营模式重、运营成本高的共享单车企业,并不愿意透露每辆单车的采购价。公开资料显示,2017年,根据上海凤凰发布的财报计算,ofo小黄车的成本335元。

  爱玛的招股书也透露了共享单车的成本秘密。南都记者查看招股书发现,爱玛对主营业务分析中,对自行车收入也做了分析,详细列出了自行车业务的销量、平均单价及销售金额。

  以摩拜单车成为爱玛最大客户的2017年为例,爱玛的自行车收入分析表中,自行车的销售收入为4.98亿,数量为88.85万辆(国内代工自行车销量,81.95万辆),平均单价560.61,相比上年降低了14.56%。这也意味着,摩拜单车的采购价或许不超过600元。

  爱玛在招股书中称,当年通过竞标获得了摩拜、奥致等共享单车厂商的订单,新增销量81.95万量本港台现场直播在线,自行车销售规模爆发式增长。爱玛还特意提到,共享单车的定价低于以往公司自产的自行车,导致平均单价下降了95.56元/辆。

  共享单车市场放缓后,2018年自行车的销量下降至52.94万辆,平均单价514.21元。这一年,爱玛最大的客户是青桔单车,摩拜其次。不过,今年上半年,爱玛自行车的销量急剧下降,跌至6.48万辆,,平均单价则变化不大,维持在521.67元。